“分久必合,合久必分”很好的形容了大眾和保時捷之間的關系。
2009年,大眾汽車對外宣告收購豪華車品牌保時捷。2012年,這場高調而充滿戲劇性的收購與反收購商戰正式畫上句點。
而本周二,大眾汽車在一份聲明中稱,正在與其大股東、家族企業保時捷控股 (Porsche SE)就保時捷品牌潛在的IPO進行“深入討論”。
這意味著,保時捷可能會繼1984年后再度上市,并實現獨立運營。根據彭博行業研究院的數據,保時捷估值有望達到600 億至 850 億歐元(680 億至 960 億美元),將成為德國近年來最大的IPO案之一。
真相
大眾汽車集團旗下擁有大眾汽車乘用車、奧迪、斯柯達、捷達(參數|圖片)、保時捷、賓利、蘭博基尼、曼恩、斯堪尼亞和杜卡迪等多個品牌。
去年,大眾汽車集團整體銷量為888.2萬輛,和2020年相比減少4.5%;其中保時捷銷量突破30萬輛,同比增長10.9%。盡管銷量比重僅有約3%,但保時捷卻是大眾汽車集團業績最大的貢獻者之一。
讓保時捷上市,大眾無疑會收獲一個重要的融資途徑。目前,這項IPO方案仍待大眾集團管理委員會和監事會的批準。若站在集團股東角度,紅利多了自然樂意至極。
但如果說大眾尋求保時捷上市,只是為了業績,估計沒有人會相信。畢竟早些年,保時捷是想將大眾收入麾下的,奈何一場金融危機,最后變成了別人旗下的兵。
然而現階段,老牌汽車巨頭和電動汽車制造商之間的估值差距日益突出,去年電動汽車新貴Rivian上市當日市值已超過福特和通用,而特斯拉早已晉升萬億美元俱樂部。
也許讓大眾放手的最直接原因,可能真要回到電氣化轉型上來說。
趨勢
截至目前,全球主要汽車制造商紛紛發布了電動化轉型計劃。根據大眾汽車NEW AUTO戰略,到2030年純電動車型比重將上升到50%;2040年在全球主要市場的所有新售車輛將接近零排放;最遲到2050年將實現碳中和。
同時,大眾汽車去年表示,將在未來五年里向電動出行和數字化等未來技術投入890億歐元。
而保時捷也計劃,到2025年約一半汽車將采用純電動或混合動力驅動。718系列將實現全面電動化,不過911將繼續堅持內燃機路線。因此為推進電氣化戰略,讓名利兼備的保時捷上市顯然是一個最好選擇。
猶記得2020年曾有一則新聞報道指出,大眾集團考慮分拆超級跑車品牌蘭博基尼和摩托車品牌杜卡迪。當時有分析師認為,大眾集團這一舉措是實現其市值提升至2000億歐元(現1120億歐元),以及挑戰特斯拉在電動汽車領域領導地位的關鍵。這一判斷放在現在這個節點似乎更合時宜。
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